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📋 赛事摘要
【比赛分析】
北京时间5月11日，NBA季后赛东部四强战，步行者111-106险胜尼克斯，步行者将大比分追至1-2。
首节比赛，步行者手感出色连续命中三分很快取得两位数的领先，迪文琴佐连中三分率队追分。第二节，迪文琴佐延续状态率队完成反超，双方各打出高潮，步行者领先5分结束上半场。第三节，迪文琴佐率队打出高潮再次反超比分。末节，双方比分胶着，关键时刻布伦森三分扳平比分，内姆哈德超远三分准绝杀。最终，步行者111-106险胜尼克斯。
尼克斯（2-1）：迪文琴佐35分、布伦森26分6助攻、伯克斯14分4篮板、哈特10分18篮板4助攻、麦克布莱德10分
步行者（1-2）：哈利伯顿35分4篮板7助攻、西亚卡姆26分7篮板、特纳21分10篮板、内史密斯10分6篮板、内姆哈德5分5篮板6助攻
（修楚）
【球队数据】
走出去，就有进步。这是绝杀黎巴嫩之夜，杨瀚森带给中国篮球界的启示。
昨晚男篮世预赛关键战，中国队89比87险胜小组排名第一的黎巴嫩，拿下关键胜利，小组出线主动权在握。
在绝杀黎巴嫩后，国内有自媒体把杨瀚森捧的很高，称他已是姚明的接班人。姚明在NBA和国家队的历史地位不用再提，小杨离前辈差距不小，未来能否在NBA立足还是未知数。
最后一个绝杀球，带有明显的标识性意义，甚至可以视为NBA球员对非NBA对手的一种碾压。
回顾这一年多来的经历，他在NBA的起起伏伏，未必尽如人意，但成长却是肉眼可见的。
杨瀚森这一年多的进步相当明显，体重增加到122公斤，篮下对抗能力上去了，英语也基本达到脱离翻译的水平。从开拓者对他的长期定位看，他是球队的储备中锋，属于长期培养对象，而这种培养，对小杨本人和中国国男篮都是极大的帮助。
赛后采访，小杨也谈到了海外历练对自己的提升。“（绝杀）很激动。我觉得我把训练场上的东西运用出来了，在夏季联赛里也去锻炼，去进步，回来继续把自己练的东西运用到场上去。”
“在心态上重视对手，在技术上藐视对手”，杨瀚森赛后这样总结这场中锋对话。
2025年高顺位被选中后来到开拓者队，新秀年在NBA常规赛出场43次，场均6.9分钟，斩获场均2.2分和1.5篮板。之后在发展联盟拿到场均30.8分钟的出场时间，场均17.1分和9.2篮板，体现出真实水平参照。今年的夏季联赛，杨瀚森此前场均出战24分钟，有13分和8.5篮板入账，虽然对抗级别低于NBA正赛，但对小杨依然是很大的磨砺。
杨瀚森并非中国队本场的首发球员，但关键时刻，却能看出他在中国男篮队内的份量。主教练郭士强布置最后一球，没有选择外线投篮，而是把信任给了内线的杨瀚森，这显然是对其NBA履历的一种另眼相看：最后时刻需要硬一点、需要大心脏一点，那么就把球交给有NBA经历的球员好了。
本场比赛中，杨瀚森给人的感觉是硬多了，敢于在篮下硬打硬吃，这是走出去带给他的最大变化。
这位火线入籍的前美国中锋，对韩国砍下13分5篮板3助攻，赛前放话自己比杨瀚森强。但在两人一对一的对抗中，小杨9投8中拿下19分9篮板，而芬德博克在杨瀚森的防守下，14投仅4中，正负值-12为全队最低，可以说，小杨在他头上拿到一场中锋对决的完胜。
走出去，到高水平的环境中去，认准方向后咬牙坚持下去，这是杨瀚森赛后分享的心得。这场个人国家队生涯的最佳表现，想必更坚定了他的决心。
本场让人津津乐道的，还有杨瀚森与黎巴嫩归化中锋芬德博克的“单挑”。
“感谢教练组对我的信任，我在场上发挥自己在日常训练里练的东西，再就是在场上争取去帮助队友每一个球，每一个防守，去做好。”小杨赛后说。
但必须肯定的一点是，杨瀚森努力走出去，到最高水平的环境中去历练自己，即便遭遇起伏，依然坚定自己选择的路，这一点执着精神，尤为珍贵的，无论杨瀚森将来在NBA前景如何，他个人都会收获成长。
“去学习一些好的地方，去放弃（自己之前）坏的一些地方，每天都在进步，每天进步一点，这样是一件很棒的事情，是每天都要去做的。在场上证实了自己训练的方向，找到该去努力的地方，剩下的就是继续去训练，接下来就都会好起来的。”
最后4.1秒，杨瀚森成为引爆全场气氛的英雄，他接赵继伟吊球，在篮下硬打完成绝杀。本场小杨表现出色，全场斩获19分9篮板，成为球队取胜的功臣。
杨瀚森在接球前，强悍的运用身体将芬德博克撞开，从而给自己留出了更大接球空间。这提前的一撞，太NBA了！既不犯规，又撞出了空间，是NBA高对抗拼身体的典型动作，也是NBA在杨瀚森身上留下的可喜印记。
来个通俗点的比喻，就像武侠江湖，拜入何门，胜过自封何王。在少林寺哪怕扫个地，天天看的是易筋经残卷、听的是玄字辈讲武，也胜过在江湖小门派当镇派掌门，天天被人供着喊‘大师兄’，练的不过是三脚猫的功夫，两者孰高孰低，不言自明。（李普利）
【历史交锋】
北京时间11月25日凌晨，2024斯诺克英锦赛正赛第二日战罢。当日的4场比赛，全都打成了6-4，而出战的4位TOP16种子，又有2人出局：在一场中国德比中，吴宜泽大比分6-4战胜13号种子斯佳辉；在一场英格兰德比中，杰克-利索夫斯基在大比分0-3、3-4落后的情况下，大比分6-4逆转5号种子马克-塞尔比。此外，4号种子马克-艾伦和12号种子阿里-卡特分别战胜威尔士选手杰克逊-佩奇和瑞恩-戴，晋级正赛第二轮。
在正赛第二日第一时段中，4号种子马克-艾伦对阵威尔士小将杰克逊-佩奇。这是两人职业生涯中的首度交手。
第二时段中，13号种子斯佳辉与吴宜泽展开了一场中国德比。这是双方继2024斯诺克世锦赛资格赛后，职业生涯第2次在WST巡回赛中碰面，上一次是斯佳辉大比分10-4获胜。
同时段另一场比赛中，12号种子阿里-卡特迎战威尔士名将瑞恩-戴。双方此前共交手过24次，其中，“机长”12胜2平10负略占上风，且最近保持着2连胜；双方最近一次碰面是在今年初的2024斯诺克冠军联赛（邀请赛版本）小组赛上，当时卡特大比分3-0获胜且轰出生涯第400杆破百。
包括傅家俊、张家玮和王雨晨3位中国香港选手在内，共有22位中国球员出战资格赛的比赛。在经历了4轮资格赛后，只有吴宜泽、赵心童、雷佩凡和贺国强4人晋级正赛。另外，算上8号种子丁俊晖、11号种子张安达、13号种子斯佳辉和16号种子肖国栋，在正赛32强中共有8位中国选手。
本场比赛，威尔士小将先下一城。随后，“小钢炮”打出1杆50+，连扳2局，大比分2-1反超。佩奇回敬2杆50+，再胜2局，大比分3-2再次领先。但此后，艾伦打出一波3连鞭，大比分5-3再度反超，率先拿到赛点。第九局，威尔士小将63-51完成单局逆转，挽救1个赛点。第十局，佩奇险些再次完成单局逆转，只是清彩时功亏一篑，“小钢炮”68-56险胜，大比分6-4晋级正赛16强。
本场比赛，“机长”开局打出1杆70+，先胜2局，大比分2-0领先。此后双方各胜1局，卡特大比分3-1领先进入中场休息。休息归来，威尔士人连轰2杆60+，扳回2局，大比分追成3-3平。此后，“机长”再轰1杆90+，连下两城，大比分5-3拿到赛点。瑞恩-戴打出单杆52分，挽救1个赛点后，卡特再胜一局，大比分6-4晋级正赛第二轮。
正赛第二日共打出4杆破百：马克-塞尔比在对阵杰克-利索夫斯基的第一和第三局中，各打出1杆破百，其中，第三局的单杆136分是本届赛事正赛到目前为止的单杆最高分，其生涯单杆破百数达到850杆，成为史上第5位达成这一里程碑的球员，继续排名历史单杆破百榜第五；同场比赛中，“小司机”在第六局打出单杆100分，其生涯破百数达到330杆，继续排名历史第25，距离上一位的史蒂夫-戴维斯（338杆）还差8杆。此外，斯佳辉在对阵吴宜泽的第六局打出单杆128分，不过他暂时并未上榜。
同时段另一场比赛中，5号种子马克-塞尔比和杰克-利索夫斯基展开了一场英格兰德比。双方此前共交手过16次，“塞大师”9胜7负稍占上风，且目前保持着4连胜；双方最近一次碰面是在2023斯诺克英国公开赛1/4决赛上，当时塞尔比大比分5-4险胜。
本场比赛，“塞大师”开场打出2杆破百和1杆50+，连胜3局，大比分3-0领先。但此后，“小司机”回敬2杆50+和1杆破百，连扳3局，将大比分追成3-3平。塞尔比打出1杆60+，再胜一局，大比分4-3再度领先。然而接下来，利索夫斯基再轰2杆60+，又打出一波3连鞭，大比分6-4逆转晋级正赛16强。
不过本场比赛，吴宜泽开场就打出1杆50+，连胜3局，大比分3-0领先。斯佳辉扳回一局，大比分1-3落后进入中场休息。休息归来，吴宜泽再胜一局。斯佳辉打出单杆128分，再追一局。第七局，吴宜泽55-53完成单局逆转，大比分5-2率先拿到赛点。斯佳辉打出1杆50+，挽救2个赛点，将大比分追至4-5只差一局。关键时刻，吴宜泽再轰1杆50+，大比分6-4获胜，晋级正赛第二轮。
2024斯诺克英锦赛正赛于当地时间11月23日-12月1日在英国约克郡的巴比坎中心（Barbican Centre）举行。赛程方面，前7个比赛日，每天进行4场比赛，分为2个时段，每个时段2场比赛，第8日共进行2场四强战，2个时段各1场，第9日进行决赛；赛制方面，正赛从第一轮到四强战，全部采用11局6胜制，而决赛则采用19局10胜制，分为2个阶段进行。
（清泠）
【球员介绍】
英格兰足球的财务真相，比大多数人想象的要残酷得多。
报告里有一组数字，比“亏损”两个字更触目惊心。
一个不好笑的黑色笑话
但科根自己也承认，改革不会轻松。“没有任何人在足球界待了100年，会认为足球一直在以有偿付能力和有效率的状态运营。但现在钱多了太多，极端的情况变得更极端了。”
结构性风险：转会金融的杠杆游戏
报告中另一个值得玩味的数字是投资回报率。过去五个赛季，投资英格兰前五级联赛俱乐部的老板们，平均损失了原始投资的41%。同期，如果把这些钱投进富时100指数，回报率超过36%。投资英格兰足球，正在成为一门越来越不划算的生意。
英超一家的年收入就达到75亿英镑，而英冠只有10亿，英甲和英乙合计4.6亿，全国联赛更是只有7000万。英超20家俱乐部中，也有20%在技术上资不抵债。
1992年英超成立时，顶级联赛俱乐部的平均收入大约是次级联赛球队的2.7倍。到2025-26赛季，这个差距已经扩大到8.7倍。收入最高的英超俱乐部，营收是EFL最低收入球队的173倍。
俱乐部越来越依赖结构复杂的第三方融资。转会金融——即俱乐部将未来应收的转会分期款出售给私募信贷基金，换取即时现金——在五个赛季内从5500万英镑飙升到7.79亿英镑，增长了1316%。2025-26赛季，116家俱乐部在转会上花了约48亿英镑，但通过出售球员只收回15亿英镑。缺口靠什么补？靠老板注资，靠借贷，靠把未来的钱提前花掉。
116家俱乐部中，有20家的球员工资支出超过了营收的80%，其中6家俱乐部——包括两家英甲球队——的工资开支直接超过了全部营收。英冠球队的平均亏损从上上赛季的约1200万英镑，涨到了上赛季的2200万英镑，几乎占到营收的60%。换句话说，英冠球队每赚100块钱，就要亏掉60块。
英甲、英乙和全国联赛中，有17家俱乐部的非球员运营成本已经超过了自身营收。这意味着，即使这些俱乐部的球员全部免费踢球，它们依然会亏钱。科根在接受BBC采访时把这组数据单独拎了出来：“如果把球员成本全部去掉，这些俱乐部的非球员成本仍然会让它们破产。”
英超也不是避风港。过去五个赛季，英超俱乐部的平均年亏损从2000万英镑翻倍至4400万英镑。顶级联赛的薪资总额在过去三十年里增长了50倍。
独立足球监管机构（IFR）发布的《联赛现状》报告草案，覆盖了英超、英冠、英甲、英乙和全国联赛共116家俱乐部。数据显示，2025-26赛季有109家俱乐部处于亏损状态，盈利的只有7家。英格兰足球联赛（EFL）和全国联赛中，超过60%的俱乐部在账面上已经资不抵债，总债务从五年前的约28亿英镑升至41亿英镑，预计本赛季末将达到51亿英镑。
IFR提出的改革方案包括：俱乐部必须保留至少30天的运营现金储备、制定老板突然撤资的应急预案、以及推动英超向EFL进行更合理的收入分配。英超和EFL之间的“新协议”谈判已接近尾声，双方在每年额外团结付款的金额上还差约3600万美元。
17家俱乐部，球员免费踢球也活不下去
钱到底花到哪儿去了
最值得注意的一组数据，出在球员工资上。
收入差距：英超是英冠的8.7倍
独立监管机构主席大卫·科根在接受BBC采访时说了一句很重的话：“有32家俱乐部靠30天的现金流撑着。如果老板月底选择不再注资，这些俱乐部就会破产。”
116家俱乐部，7家盈利。这个比例本身，就是英格兰足球金字塔最诚实的财务报告。
北京时间5月11日，NBA季后赛东部四强战，步行者111-106险胜尼克斯，步行者将大比分追至1-2。
首节比赛，步行者手感出色连续命中三分很快取得两位数的领先，迪文琴佐连中三分率队追分。第二节，迪文琴佐延续状态率队完成反超，双方各打出高潮，步行者领先5分结束上半场。第三节，迪文琴佐率队打出高潮再次反超比分。末节，双方比分胶着，关键时刻布伦森三分扳平比分，内姆哈德超远三分准绝杀。最终，步行者111-106险胜尼克斯。
尼克斯（2-1）：迪文琴佐35分、布伦森26分6助攻、伯克斯14分4篮板、哈特10分18篮板4助攻、麦克布莱德10分
步行者（1-2）：哈利伯顿35分4篮板7助攻、西亚卡姆26分7篮板、特纳21分10篮板、内史密斯10分6篮板、内姆哈德5分5篮板6助攻
（修楚）
【球队数据】
走出去，就有进步。这是绝杀黎巴嫩之夜，杨瀚森带给中国篮球界的启示。
昨晚男篮世预赛关键战，中国队89比87险胜小组排名第一的黎巴嫩，拿下关键胜利，小组出线主动权在握。
在绝杀黎巴嫩后，国内有自媒体把杨瀚森捧的很高，称他已是姚明的接班人。姚明在NBA和国家队的历史地位不用再提，小杨离前辈差距不小，未来能否在NBA立足还是未知数。
最后一个绝杀球，带有明显的标识性意义，甚至可以视为NBA球员对非NBA对手的一种碾压。
回顾这一年多来的经历，他在NBA的起起伏伏，未必尽如人意，但成长却是肉眼可见的。
杨瀚森这一年多的进步相当明显，体重增加到122公斤，篮下对抗能力上去了，英语也基本达到脱离翻译的水平。从开拓者对他的长期定位看，他是球队的储备中锋，属于长期培养对象，而这种培养，对小杨本人和中国国男篮都是极大的帮助。
赛后采访，小杨也谈到了海外历练对自己的提升。“（绝杀）很激动。我觉得我把训练场上的东西运用出来了，在夏季联赛里也去锻炼，去进步，回来继续把自己练的东西运用到场上去。”
“在心态上重视对手，在技术上藐视对手”，杨瀚森赛后这样总结这场中锋对话。
2025年高顺位被选中后来到开拓者队，新秀年在NBA常规赛出场43次，场均6.9分钟，斩获场均2.2分和1.5篮板。之后在发展联盟拿到场均30.8分钟的出场时间，场均17.1分和9.2篮板，体现出真实水平参照。今年的夏季联赛，杨瀚森此前场均出战24分钟，有13分和8.5篮板入账，虽然对抗级别低于NBA正赛，但对小杨依然是很大的磨砺。
杨瀚森并非中国队本场的首发球员，但关键时刻，却能看出他在中国男篮队内的份量。主教练郭士强布置最后一球，没有选择外线投篮，而是把信任给了内线的杨瀚森，这显然是对其NBA履历的一种另眼相看：最后时刻需要硬一点、需要大心脏一点，那么就把球交给有NBA经历的球员好了。
本场比赛中，杨瀚森给人的感觉是硬多了，敢于在篮下硬打硬吃，这是走出去带给他的最大变化。
这位火线入籍的前美国中锋，对韩国砍下13分5篮板3助攻，赛前放话自己比杨瀚森强。但在两人一对一的对抗中，小杨9投8中拿下19分9篮板，而芬德博克在杨瀚森的防守下，14投仅4中，正负值-12为全队最低，可以说，小杨在他头上拿到一场中锋对决的完胜。
走出去，到高水平的环境中去，认准方向后咬牙坚持下去，这是杨瀚森赛后分享的心得。这场个人国家队生涯的最佳表现，想必更坚定了他的决心。
本场让人津津乐道的，还有杨瀚森与黎巴嫩归化中锋芬德博克的“单挑”。
“感谢教练组对我的信任，我在场上发挥自己在日常训练里练的东西，再就是在场上争取去帮助队友每一个球，每一个防守，去做好。”小杨赛后说。
但必须肯定的一点是，杨瀚森努力走出去，到最高水平的环境中去历练自己，即便遭遇起伏，依然坚定自己选择的路，这一点执着精神，尤为珍贵的，无论杨瀚森将来在NBA前景如何，他个人都会收获成长。
“去学习一些好的地方，去放弃（自己之前）坏的一些地方，每天都在进步，每天进步一点，这样是一件很棒的事情，是每天都要去做的。在场上证实了自己训练的方向，找到该去努力的地方，剩下的就是继续去训练，接下来就都会好起来的。”
最后4.1秒，杨瀚森成为引爆全场气氛的英雄，他接赵继伟吊球，在篮下硬打完成绝杀。本场小杨表现出色，全场斩获19分9篮板，成为球队取胜的功臣。
杨瀚森在接球前，强悍的运用身体将芬德博克撞开，从而给自己留出了更大接球空间。这提前的一撞，太NBA了！既不犯规，又撞出了空间，是NBA高对抗拼身体的典型动作，也是NBA在杨瀚森身上留下的可喜印记。
来个通俗点的比喻，就像武侠江湖，拜入何门，胜过自封何王。在少林寺哪怕扫个地，天天看的是易筋经残卷、听的是玄字辈讲武，也胜过在江湖小门派当镇派掌门，天天被人供着喊‘大师兄’，练的不过是三脚猫的功夫，两者孰高孰低，不言自明。（李普利）
【历史交锋】
北京时间11月25日凌晨，2024斯诺克英锦赛正赛第二日战罢。当日的4场比赛，全都打成了6-4，而出战的4位TOP16种子，又有2人出局：在一场中国德比中，吴宜泽大比分6-4战胜13号种子斯佳辉；在一场英格兰德比中，杰克-利索夫斯基在大比分0-3、3-4落后的情况下，大比分6-4逆转5号种子马克-塞尔比。此外，4号种子马克-艾伦和12号种子阿里-卡特分别战胜威尔士选手杰克逊-佩奇和瑞恩-戴，晋级正赛第二轮。
在正赛第二日第一时段中，4号种子马克-艾伦对阵威尔士小将杰克逊-佩奇。这是两人职业生涯中的首度交手。
第二时段中，13号种子斯佳辉与吴宜泽展开了一场中国德比。这是双方继2024斯诺克世锦赛资格赛后，职业生涯第2次在WST巡回赛中碰面，上一次是斯佳辉大比分10-4获胜。
同时段另一场比赛中，12号种子阿里-卡特迎战威尔士名将瑞恩-戴。双方此前共交手过24次，其中，“机长”12胜2平10负略占上风，且最近保持着2连胜；双方最近一次碰面是在今年初的2024斯诺克冠军联赛（邀请赛版本）小组赛上，当时卡特大比分3-0获胜且轰出生涯第400杆破百。
包括傅家俊、张家玮和王雨晨3位中国香港选手在内，共有22位中国球员出战资格赛的比赛。在经历了4轮资格赛后，只有吴宜泽、赵心童、雷佩凡和贺国强4人晋级正赛。另外，算上8号种子丁俊晖、11号种子张安达、13号种子斯佳辉和16号种子肖国栋，在正赛32强中共有8位中国选手。
本场比赛，威尔士小将先下一城。随后，“小钢炮”打出1杆50+，连扳2局，大比分2-1反超。佩奇回敬2杆50+，再胜2局，大比分3-2再次领先。但此后，艾伦打出一波3连鞭，大比分5-3再度反超，率先拿到赛点。第九局，威尔士小将63-51完成单局逆转，挽救1个赛点。第十局，佩奇险些再次完成单局逆转，只是清彩时功亏一篑，“小钢炮”68-56险胜，大比分6-4晋级正赛16强。
本场比赛，“机长”开局打出1杆70+，先胜2局，大比分2-0领先。此后双方各胜1局，卡特大比分3-1领先进入中场休息。休息归来，威尔士人连轰2杆60+，扳回2局，大比分追成3-3平。此后，“机长”再轰1杆90+，连下两城，大比分5-3拿到赛点。瑞恩-戴打出单杆52分，挽救1个赛点后，卡特再胜一局，大比分6-4晋级正赛第二轮。
正赛第二日共打出4杆破百：马克-塞尔比在对阵杰克-利索夫斯基的第一和第三局中，各打出1杆破百，其中，第三局的单杆136分是本届赛事正赛到目前为止的单杆最高分，其生涯单杆破百数达到850杆，成为史上第5位达成这一里程碑的球员，继续排名历史单杆破百榜第五；同场比赛中，“小司机”在第六局打出单杆100分，其生涯破百数达到330杆，继续排名历史第25，距离上一位的史蒂夫-戴维斯（338杆）还差8杆。此外，斯佳辉在对阵吴宜泽的第六局打出单杆128分，不过他暂时并未上榜。
同时段另一场比赛中，5号种子马克-塞尔比和杰克-利索夫斯基展开了一场英格兰德比。双方此前共交手过16次，“塞大师”9胜7负稍占上风，且目前保持着4连胜；双方最近一次碰面是在2023斯诺克英国公开赛1/4决赛上，当时塞尔比大比分5-4险胜。
本场比赛，“塞大师”开场打出2杆破百和1杆50+，连胜3局，大比分3-0领先。但此后，“小司机”回敬2杆50+和1杆破百，连扳3局，将大比分追成3-3平。塞尔比打出1杆60+，再胜一局，大比分4-3再度领先。然而接下来，利索夫斯基再轰2杆60+，又打出一波3连鞭，大比分6-4逆转晋级正赛16强。
不过本场比赛，吴宜泽开场就打出1杆50+，连胜3局，大比分3-0领先。斯佳辉扳回一局，大比分1-3落后进入中场休息。休息归来，吴宜泽再胜一局。斯佳辉打出单杆128分，再追一局。第七局，吴宜泽55-53完成单局逆转，大比分5-2率先拿到赛点。斯佳辉打出1杆50+，挽救2个赛点，将大比分追至4-5只差一局。关键时刻，吴宜泽再轰1杆50+，大比分6-4获胜，晋级正赛第二轮。
2024斯诺克英锦赛正赛于当地时间11月23日-12月1日在英国约克郡的巴比坎中心（Barbican Centre）举行。赛程方面，前7个比赛日，每天进行4场比赛，分为2个时段，每个时段2场比赛，第8日共进行2场四强战，2个时段各1场，第9日进行决赛；赛制方面，正赛从第一轮到四强战，全部采用11局6胜制，而决赛则采用19局10胜制，分为2个阶段进行。
（清泠）
【球员介绍】
英格兰足球的财务真相，比大多数人想象的要残酷得多。
报告里有一组数字，比“亏损”两个字更触目惊心。
一个不好笑的黑色笑话
但科根自己也承认，改革不会轻松。“没有任何人在足球界待了100年，会认为足球一直在以有偿付能力和有效率的状态运营。但现在钱多了太多，极端的情况变得更极端了。”
结构性风险：转会金融的杠杆游戏
报告中另一个值得玩味的数字是投资回报率。过去五个赛季，投资英格兰前五级联赛俱乐部的老板们，平均损失了原始投资的41%。同期，如果把这些钱投进富时100指数，回报率超过36%。投资英格兰足球，正在成为一门越来越不划算的生意。
英超一家的年收入就达到75亿英镑，而英冠只有10亿，英甲和英乙合计4.6亿，全国联赛更是只有7000万。英超20家俱乐部中，也有20%在技术上资不抵债。
1992年英超成立时，顶级联赛俱乐部的平均收入大约是次级联赛球队的2.7倍。到2025-26赛季，这个差距已经扩大到8.7倍。收入最高的英超俱乐部，营收是EFL最低收入球队的173倍。
俱乐部越来越依赖结构复杂的第三方融资。转会金融——即俱乐部将未来应收的转会分期款出售给私募信贷基金，换取即时现金——在五个赛季内从5500万英镑飙升到7.79亿英镑，增长了1316%。2025-26赛季，116家俱乐部在转会上花了约48亿英镑，但通过出售球员只收回15亿英镑。缺口靠什么补？靠老板注资，靠借贷，靠把未来的钱提前花掉。
116家俱乐部中，有20家的球员工资支出超过了营收的80%，其中6家俱乐部——包括两家英甲球队——的工资开支直接超过了全部营收。英冠球队的平均亏损从上上赛季的约1200万英镑，涨到了上赛季的2200万英镑，几乎占到营收的60%。换句话说，英冠球队每赚100块钱，就要亏掉60块。
英甲、英乙和全国联赛中，有17家俱乐部的非球员运营成本已经超过了自身营收。这意味着，即使这些俱乐部的球员全部免费踢球，它们依然会亏钱。科根在接受BBC采访时把这组数据单独拎了出来：“如果把球员成本全部去掉，这些俱乐部的非球员成本仍然会让它们破产。”
英超也不是避风港。过去五个赛季，英超俱乐部的平均年亏损从2000万英镑翻倍至4400万英镑。顶级联赛的薪资总额在过去三十年里增长了50倍。
独立足球监管机构（IFR）发布的《联赛现状》报告草案，覆盖了英超、英冠、英甲、英乙和全国联赛共116家俱乐部。数据显示，2025-26赛季有109家俱乐部处于亏损状态，盈利的只有7家。英格兰足球联赛（EFL）和全国联赛中，超过60%的俱乐部在账面上已经资不抵债，总债务从五年前的约28亿英镑升至41亿英镑，预计本赛季末将达到51亿英镑。
IFR提出的改革方案包括：俱乐部必须保留至少30天的运营现金储备、制定老板突然撤资的应急预案、以及推动英超向EFL进行更合理的收入分配。英超和EFL之间的“新协议”谈判已接近尾声，双方在每年额外团结付款的金额上还差约3600万美元。
17家俱乐部，球员免费踢球也活不下去
钱到底花到哪儿去了
最值得注意的一组数据，出在球员工资上。
收入差距：英超是英冠的8.7倍
独立监管机构主席大卫·科根在接受BBC采访时说了一句很重的话：“有32家俱乐部靠30天的现金流撑着。如果老板月底选择不再注资，这些俱乐部就会破产。”
116家俱乐部，7家盈利。这个比例本身，就是英格兰足球金字塔最诚实的财务报告。
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